Механизм разрешения конфликта интервенций ЦБ и скупки иностранной валюты Минфином

Дата публикации: 07.04.2014

Ранее мы уже освещали вопрос неожиданно проявившегося конфликта Банка России и министерства финансов РФ в отношении обеспечения стабильности национальной экономики. Уникальная экономическая ситуация начала 2014 года внезапно поставила монетарные власти перед необходимостью выработки механизма, хотя бы частично снимающего остроту выявившегося противоречия. В начале апреля данный механизм стал обретать законченный вид, и решение проблемы было найдено в привязке правил покупки валюты к бивалютному коридору.

Покупка валюты для суверенных фондов будет привязана к поведению бивалютной корзины. Ожидается, что это поможет избежать дополнительного давления на курс рубля при колебаниях на валютном рынке. Причём привязка осуществляется не к конкретному курсу, а к некому интервалу.

Идея заключается в том, что при турбулентной ситуации — приближения к границам коридора бивалютной корзины — Минфин может менять объёмы операций по скупки иностранной валюты или вообще отказываться от них.

Традиционно коридор бивалютной корзины делится на три условные зоны: нижнюю, среднюю и верхнюю. Как правило, ЦБ в нижней зоне валюту покупает, в средней сделок не проводит, а в верхней — продаёт. При прежней схеме, Минфин покупал валюту вне зависимости от того, что происходило с курсом бивалютной корзины, даже если он близок к верхней границе. Теперь же министерство финансов будет соотносить свои действия с ситуацией на рынке и не становиться дополнительным фактором, оказывающим давление на курс национальной валюты, а также просто покупать иностранную валюту по более выгодному курсу.

(Использованы материалы РБК.)