Корпоративная и экономическая безопасность — логотип

Информационно-аналитический портал «Корпоративная и экономическая безопасность»

Новое пороговое значение монетизации экономики от С. Ю. Глазьева

Дата публикации: 21.06.2015

В конце мая 2015 года, советник президента РФ Сергей Глазьев заявил, что российской экономике не хватает до 2 триллионов рублей на поддержку экспорта и импортозамещения, а вместе с объёмом внешнего долга к выплате в 2015 году недостающая сумма была им оценена в 7 триллионов рублей. Фактически речь идёт о том, что текущий уровень монетизации экономики по мнению Глазьева недостаточен. Это представляет особый интерес, так как Сергей Глазьев является автором одной из наиболее известных систем индикаторов экономической безопасности, в которой монетизация также учитывается.


В своих расчётах, Глазьев исходит из необходимости дополнительных ресурсов для перерабатывающей промышленности, а также замещения выпавших из-за санкций иностранных кредитных ресурсов:

«Если мы хотим, чтобы были полностью реализованы потенциальные возможности несырьевого экспорта и импортозамещения в обрабатывающей промышленности, то требуемый здесь объём — примерно 1-2 трлн руб. Плюс ещё Запад нам обрезал кредиты, и объём кредитов, которые мы должны вернуть в этом году, в рублях достигает примерно 5 трлн. Итого не хватает кредитных ресурсов, не считая инвестиции, почти на 7 трлн руб.»

Существует две системы индикаторов экономической безопасности, разработанные С. Ю. Глазьевым: одна опубликована в середине 90-х годов, другая в 2012 году в соавторстве с В. В. Локосовым. В обеих версиях в качестве предельно критического уровня монетизации, рассчитываемого как соотношение денежного агрегата М2 к ВВП на конец года, называется нижнее пороговое значение в 50%.

Поскольку на 1 января 2015 года денежная масса в национальном определении (М2) составляла 32110,5 млрд руб., а объём ВВП РФ за 2014 год (в текущих ценах) — 71406,4 млрд руб., то уровень монетизации российской экономики на конец 2014 года составил 45%. То есть по системе Глазьева данный индикатор находится в области опасных значений. Однако если добавить названные 7трлн руб., то это увеличит монетизацию практически на 10%, и она возрастёт до 55%.

Таким образом, можно констатировать, что в современных условиях С. Ю. Глазьев пересмотрел свои оценки предельно критического уровня монетизации российской экономики и сдвинул нижнее пороговое значение вверх примерно на 5%.